斑马消费 陈晓京

已经濒死的“五谷道场”，在挂面大王克明面业手中两年盘活了。

2019年，五谷道场盈利超过4600万元，已成为克明面业旗下业绩贡献主力。

两次转手，连中粮都救不活的五谷道场，克明面业是如何让它起死回生的？

五谷道场盈利了

2017年，克明面业（002661.SZ）收购五谷道场时，曾不被外界看好。彼时的五谷道场，辉煌已成为历史，市场影响力几乎消失殆尽。

2005年，在方便面行业摸爬滚打多年的王中旺，创立全新方便面品牌“五谷道场”。当时，康师傅、统一、华龙三大品牌占据了国内9成方便面市场份额，且油炸方便面占据绝对主导市场。

五谷道场反其道而行之，打造非油炸和健康两大概念，以还黑马之势席卷市场，硬生生从巨头丛中杀出一条血路。

王中旺带着五谷道场，高举高打，广告铺天盖地，很快成为国内方便面市场一股重要力量。鼎盛时期，宣称年销售额达到20亿元。

五谷道场在快速发展过程中，因盲目扩张和管理不善，资金链突然断裂、轰然倒塌。2008年，公司申请破产重组。

次年，中粮集团出资1.09亿元入主。彼时，五谷道场市场影响力尚在，外界都以为，背靠中粮这棵大树，公司能再度快速崛起。

时任中粮集团董事长宁高宁对五谷道场颇为看重，挖来康师傅创始人之一的宋国良担任五谷道场总经理。

中粮集团在五谷道场身上耗费了大量人力、物力、财力，却未能取得预想的成效，入主7年，始终未能实现盈利。

资料显示，2015年，五谷道场营业收入1.26亿元，净利润亏损1.93亿元。

2017年6月，克明面业耗资1.06亿元（股权 债权），从中粮手中拿下五谷道场100%股权，成为接盘侠。

当年，公司就因为收购五谷道场发生亏损以及商誉减值等因素，导致业绩大幅下滑。期内，五谷道场营业收入4388.24万元，净利润-1053.40万元。

克明面业入主五谷道场后，对外默默无闻，内部一直围绕其排兵布阵。

2018年底，五谷道场生产基地整体搬迁，从北京迁至河南新乡延津食品产业聚集区，以期通过属地原材料优势和供应链协同降低五谷道场运营成本。

与此同时，公司将将原计划用于“延津年产10万吨高档挂面生产线项目”的建设用地变更为“延津五谷生产项目”建设用地。

调整完成后，克明旗下方便面业务形成延津五谷专注于生产、克明五谷负责销售的格局。

2018年，五谷道场亏损程度即大幅下降，全年营业收入2.18亿元，净利润-885.77万元。

五谷道场由克明面业实际控制人陈克明之子、公司总经理陈宏亲自挂帅，吸取之前失败的教训，始终采取低调的市场策略，放弃短期的规模扩张。

最新披露的2019年年报显示，五谷道场已扭亏为赢，全年实现营业收入7.50亿元，净利润4695.91万元，盈利能力在克明面业众多子公司中表现极为抢眼。

疫情推高市场需求

2013年-2016年，遭遇外卖等冲击，国内方便面市场销量持续下滑。

直到2018年，方便面市场才开始明显回暖。机构数据显示，全年销量同比增长3.2%。

刚刚过去的2019年，方便面巨头康师傅控股、统一企业中国，方便面分别实现收入253亿元和85.0亿元，分别同比增长5.79%和0.9%。

新年的疫情，让五谷道场又迎来的一个爆发期。据了解，今年一季度公司方便面订单大增，一度出现市场缺货。

对克明面业来说，公司的挂面和方便面，均成为疫情期间的“刚需”。

公司在一季度业绩预告中曾表示，截至3月4日，公司累计未发挂面订单数超 5 万吨（不含面粉、方便面及速拌面未发订单）。

因产品供不应求，高毛利产品销量增加，买赠促销活动大幅减少，一季度毛利率提高，销售费用率降低，利润总额增加。

公司相关负责人表示，疫情对方便面市场的影响比挂面更为明显，五谷道场利润增速和利润贡献率高于挂面。

今年一季度，克明面业营业收入8.86亿元，同比增长12.83%；归母净利润1.04亿元，同比增长69.72%，已与上年前6个月持平。