编辑：迟旭
 
继华谊兄弟(300027)、华策影视(300133)之后，又一家民营影视公司北京光线传媒股份有限公司(光线传媒，深圳证券交易所代码：300251)昨日在沪路演，并于7月26日开始实施申购。保荐机构中信建投在发给机构的报告中给出了54.83元/股-60.92元/股的询价区间。

 
光线传媒董事长兼总经理王长田
 
对于这个报价，参与路演的部分机构认为估值偏高。银河证券在一份报告中给出合理的IPO估值区间为43.2元/股～48.9元/股。而申银万国出具的报告建议询价区间为51.8元/股～59.2元/股。考虑到当前询价机制，为了提高询价成功概率，投资者可向询价区间的上限靠拢。
 
然而中信建投在发给机构的报告中称，在传媒类上市公司高估值得到市场认可的情况下，该估值偏低。该报告选取了华谊兄弟、华策影视、乐视网、中视传媒、奥飞动漫作为重点可比上市公司。而这五家上市公司2011年平均动态市盈率(40.61倍)的公司股价为60.92元/股。谨慎起见，取其中较低估值60.92元为价值区间的上限，并向下浮动10%为区间下限。
 
按照保荐机构的报价，光线传媒实际控制人王长田身价将在30.85亿元至34.28亿元。根据招股说明书，王长田通过控股公司上海光线投资控股有限公司(王长田持股95%)持有光线传媒5923.5722万股股份，占发行前光线传媒总股本的75.1978%。为此，王长田间接持股5627.39万股。
 
此外，光线传媒董事兼副总李德来，历任《经济日报》记者、北京电视台《北京特快》总编辑、央视《经济半小时》策划、《中国财经报道》主编等，持有393.8625万股。光线传媒董事兼副总李晓萍，曾是央视经济部《经济半小时》形象总设计，持有472.635万股。两人都将跻身亿万富豪的行列。
 
虽然光线传媒和华谊兄弟与华策影视一样都是民营影视公司，但光线传媒的高管表示其主要商业模式是地面频道联供网，光线传媒其实是一家媒体公司。
 
据了解，光线传媒的主要运作模式是提供给各电视台免费的电视节目，各电视台提供相应的广告时间和广告收入。据光线传媒的招股意向书，目前光线传媒拥有5.5小时/天的节目制作能力和覆盖全国的307个电视联供网频道。
 
光线传媒董事长兼总经理王长田昨日在路演时表示，与卫视主要面对全国观众不同的是，地方频道联播网的广告能针对地方市场精准投放。比如适用于北方市场的电器就可以只投北方的地市台，而在卫视，则至少有一半的广告费浪费。
 
资料显示，此次募集资金将投向电视联供电视节目制作、电视剧购买和数字演播中心扩建项目。