阿里巴巴高管解读财报：2019财年的收入增长将超过60%
媒体资源网 http://www.allchina.cn 2018/5/5 13:30:00
来源：腾讯科技（ID：qqtech）
编译：木语
内容要点：
1、推出盒马鲜生的时候，实际上是希望打造一种新的零售形式，为食品和快速消费品提供一种更为高效的零售方式。
2、2019财年的收入增长将超60%，增长来自所有的业务，主要的驱动因素是核心电子商务业务和阿里云业务。
3、正积极全面地研究通过CDR的方式在中国国内上市的可能性，目前没有计划和时间表，未来会及时和投资者沟通。
4、阿里巴巴致力于数字媒体和娱乐业务的发展，不是将数字娱乐业务视为新业务，而是视为现有业务和新用户的延伸类别的服务。
5月4日晚，阿里巴巴集团公布2018财年第四季度（2018年1月1日—3月31日）财报及2018财年业绩。2018财年，阿里巴巴集团收入2502.66亿元，同比增长58%，创下IPO以来最高增速。核心电商业务收入2140.20亿元，同比增长60%，同样创下IPO以来年度最高增幅。天猫持续增加市场份额并扩大B2C市场领导地位，实物GMV与去年同期相比增长45%。3月份，中国零售平台的移动月度活跃用户达到6.17亿，较2017年3月增长1.1亿。
财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信、CEO张勇、CFO武卫等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
美国银行-美林分析师：我的问题是关于新零售的，能否介绍一下，公司运营已经比较成熟的一些盒马鲜生店，和当前市场上领先的销售同品类的线下零售商店相比，在财务数据和运营数据方面的一些表现？
张勇：我们在推出盒马鲜生的时候，实际上是希望打造一种新的零售形式，为食品和快速消费品提供一种更为高效的零售方式。
现在，盒马鲜生50%的订单来自移动端，这些订单是用户通过手机下单，然后由盒马店来备货，然后给给用户送上门的，也就是说，通过这种方式，盒马扩大了其服务覆盖范围，提高了每个商店的经营效率。因为固定成本和经营成本是相对固定的，通过既服务于来店里的顾客又服务住在附近的顾客，店里的运营效率和生产力得到了提升，这对于零售业务是非常好的。
第二个因素是递送成本，实际上我们今天建立盒马模式的目的，就是为了电商物流模式，升级为线上加线下的整合型物流。当前，用户通过线上下单的时候，希望可以获得按需送货（On demand delivery）的服务，而我们可以做到这一点。我们甚至可以通过就近店铺递送，在30分钟内就送货上门。用户在需要某些产品的时候，立刻就有人送货上门，这是新零售这种新形式的另一个优势。
摩根士坦利分析师：我的问题是关于2019财年收入强劲增长的驱动力的。2018财年年初的时候，我记得管理层提到公司将重新将重点放到提高市场份额方面，促进GMV（平台总销售额）恢复加速成长。现在看来效果是非常好的，我们看到天猫的GMV增长非常强劲，而且用户数也恢复了加速增长，同时，公司在提高用户体验方面也投入更大。
那么，随着公司进入2019财年，提高市场份额是否仍是管理层的优先目标？公司在花费方面是否会继续保持大力度？
武卫：我们提供的指引是，公司2019财年的收入增长将超过60%，强劲的增长来自公司几乎所有的业务，其中主要的驱动因素是核心电子商务业务和阿里云业务。当然，公司将继续进行投入，以巩固B2C业务市场领导者地位，与此同时，我们的战略性项目也将促进收入的增长。
大家可能觉得60%的增长率有点高，其实是因为2019财年包括了新并表的业务，所以并不是同样的计算口径，如果不包括饿了么和菜鸟的一部分（菜鸟在上个财年后半年才合并到报表里），公司的收入预计将增长超过50%。新零售业务也对公司收入增长与贡献，但是，新零售相比核心的中国电商业务只有不到大约10%的规模，所以主要的收入增长贡献还是来自核心的中国电商业务。
蔡崇信：随着新零售项目的拓展，我们的目标市场扩大到了5万亿美元的中国零售市场，这是我们的总的市场空间大小，当然，我们将之视为对一个更大市场的进一步渗透，在提升市场份额方面，我们会更加努力地去竞争。
花旗集团分析师：你们在不同的投资领域之间是如何分配预算的？比如，对用户体验的提升、新用户获取、全球化、新零售、数字内容和菜鸟物流等方面的预算占比或者预算数额各是多少？此外，关于对饿了么的并表，公司预计将会为饿了么进行多少投入进行扩张？
武卫：你问的是2019财年的投入情况，但是，首先让我们先来讲一下2018财年的投入情况，当我们谈论新的业务的时候，我们仍然拥有核心中国电商业务的运营杠杆。所以，刚才我们进行利润率分析时介绍过，去年我们的核心电商业务的利润率是62%，然后我们对新业务进行了大约10个百分点的投入。
2019财年我们会继续在这些新的领域进行投资，因为这些业务对我们来说具有战略重要性，对它们的投资不会是一年就可以了的。所以，新零售、Lazada、菜鸟和饿了么业务我们会继续通过投资进行扩张，至于投资多少，这又是关于利润率的问题。我们会优先发展新业务，促进利润的增长，而不是只看利润率。
新零售加进来并且变得越来越重要之后，我们的利润结果可能会发生变化，但是利润的增长我们预计将保持稳定、长期将保持在一个健康的水平。
巴克莱资本分析师：我的问题是关于广告业务的，公司的个性化算法在上个财年显著推动了公司的广告收入，那么可否介绍一下公司最近在客户管理、广告和市场营销业务等方面的最新进展？有没有新的算法或是新的广告形式，比如今年会不会推出信息流广告产品以更好地利用公司的用户流量和广告库存？公司在2018财年的客户管理收入增长强劲，那么今年（2019财年）的客户管理收入和广告收入的增长趋势预计会是怎样的？
武卫：2018财年前两个季度，公司的客户管理业务的收入出现了强劲增长，主要原因就是算法的改进，现在，这项算法改进已经一周年。上个财季，我们采取了一系列提高商家投资回报的项目，比如，用户不需要点击产品列表就可以进入店铺的功能，这可以在减少商品点击量的同时提高商家的销售额，从而大幅提高商家广告投放的投资回报。
所以，客户管理业务的增长可能会放缓，但是佣金收入增长将加快，所以大家还是要看整体的收入增长，而不是某一项业务的收入变化。
未来，鉴于我们在数据技术，用户体验和提高商家投资回报方面的投入，我们对客户管理业务的增长充满信心。同时，我们也有一些技术储备，未来会在合适的时间向外界公布。
高盛分析师：我的问题是关于CDR（中国存托凭证）的，公司在通过CDR方式回归A股方面有怎样的计划和进展？另外，公司与蚂蚁金服的交易是否已经完成？公司现在是否已经持有33%的蚂蚁金服股权？可否介绍一下本财季蚂蚁金服业务的增长情况？
武卫：我们正在积极全方面地研究通过CDR的方式在中国国内上市的可能性，但是目前，我们没有什么计划和时间表可以公开讨论，未来我们会及时和投资者沟通。
高盛分析师：通过CDR在中国国内A股上市需要走什么样的流程？
武卫：我们正在研究。
蔡崇信：关于蚂蚁金服的问题，我们对蚂蚁金服的股权转化交易尚未完成，目前，我们暂时无法给出蚂蚁金服的增长预测，但是，可以介绍的是，蚂蚁金服的新用户获取非常强劲，过去两个季度，支付宝用户的黏性也非常好，蚂蚁金服在线上和线下支付方面都在积极进行扩张，获得了非常鼓舞人心的进展。
武卫：在通过CDR在A股上市方面，目前，就只有3月底国务院发布的CDR试点意见以及IPO上市管理意见，没有相关的细则。我觉得CDR这个机制从原则上讲，只有在回归A股会有助于公司业务发展的前提下，阿里巴巴才会回归A股。另外一点是，我们会确保公司的投资者的权益受到保护。
摩根大通分析师：我有一个关于公司东南亚业务增长战略的问题。很明显，东南亚的电商市场还处于发展早期，电商的渗透率比较低，当然，当地也有一些竞争者，那么，怎样才能在三五年内在东南亚市场胜出？公司需要投入什么样的资源？
张勇：东南亚电商市场处在早期的发展阶段，但是我们非常重视东南亚电商市场的发展，对这个市场承诺继续进行投资。我们之前也介绍了，阿里巴巴对Lazada平台进行了技术改造，基本上等于是将Lazada平台换成了阿里巴巴的技术基础设施。
同时，除了CEO和董事会主席之外，我们还向东南亚市场派遣了技术和运营方面的人才。我们的目的是为了在一个新的市场建立新的生态系统，建设包括支付、物流在内的基础架构，并与当地的伙伴建立合作关系，公司将继续在这个市场的投入，并且期待未来在东南亚市场获得高速增长。
蔡崇信：拿东南亚最大的市场之一的印度尼西亚来说，今年印尼市场的电商总销售额大概不会超过100亿，这个市场刚刚起步，目前做判断还太早。
关于你问的在这个市场怎样才能获得成功的问题，我觉得从用户体验和商家角度而言，我们刚刚完成了对Lazada技术平台的重新架构，这可以帮我们在移动端更快地发布用户端的产品和功能，让用户享受更好的体验，也让我们可以更好更快地适应市场变化。
从商家角度而言，很多东南亚国家都不是制造业大国，所以很多商家目前还是希望从中国这个制造业大国取得货源，这方面，我们觉得Lazada与在中国的阿里巴巴的关系可以很好地帮助这些商家。
加拿大皇家银行资本市场分析师：可否介绍一下，未来五到十年内，阿里巴巴在人工智能方面将会有怎样的投资？人工智能技术的应用对于阿里巴巴所有的业务会有怎样的影响？对公司的成本支出效率、收入增长和个性化算法等方面有何影响？阿里有众多的平台和产品，所以，人工智能技术应该会对公司有非常大的影响，但是，这个影响有多大，我们很难有一个具体的概念，可否描述一下？
张勇：我们有非常庞大的生态系统，其中有很多的应用都与人工智能有关，对我们来说，可能之前公司没有明确把这些技术成为人工智能技术，但我们已经使用这些数据驱动的技术很多年了，这也是过去几年公司都可以取得强劲的增长的原因。
未来，公司将继续在人工智能方面的投入和应用，比如在提高用户体验方面，在广告方面等。而且，这些应用不仅与用户端的界面有关，也与其他方面有关，比如也可以让供应链获益，可以更好地帮助供应商盘活库存，并且预测新的需求，这些都和人工智能有关。
SunTrust Robinson分析师：与竞争对手相比，阿里巴巴在新零售领域的竞争优势是什么？另外，作为一家全球性的公司，最近兴起的贸易保护主义，尤其是中国和美国之间的贸易战，对公司的业务有何影响？阿里巴巴将如何保护自己？
张勇：新零售方面，这是阿里巴巴非常有优势的领域，公司在制定和执行新零售策略方面有很大的优势。过去19年，阿里巴巴建立了世界上最大的零售市场，全世界最大的用户使用界面，我们了解用户的行为、喜好、其他的人口统计数据情况。
当我们将业务拓展至线下的时候，当我们在谈论整合渠道、全域营销和运营的时候， 我们掌握的用户数据、对用户的了解可以为公司的业务拓展提供参考，并将线上和线下的业务更好地整合。
第二个优势是，我们在线上零售方面的多年的经验，不仅拥有连接用户的实力，可以帮助提高用户体验，也有能力为商家和客户创造更大的价值，将现有的电商模式转化为线上线下结合的新零售模式。
蔡崇信：贸易战对阿里巴巴的业务影响方面，大家可以将阿里巴巴视为帮助全世界的生产商向中国消费者销售产品的非常大的平台，现在我们每年有超过5.5亿活跃买家，这对所有的品牌、零售商、生产商，包括农民、中小企业等，都有巨大的吸引力。
目前的贸易战只是出现在中美之间，也只影响两国之间的商品交易量。如果中国消费者需要从国外购物，还是有很多美国之外的替代选项的。比如，如果不能从美国进口食品，我们可以从东南亚进口食品，比如泰国、马来西亚等，这些市场生产非常多的食品。阿里巴巴有很多渠道可以满足国内用户的需求。
贸易战对任何人都没有好处，尤其是，我们已经公开声明过，贸易战实际上将损害美国小企业的利益。而中国消费者将能够通过阿里巴巴平台找到其他国家的进口商品来做替代。
瑞银分析师：我有一个关于未来一年视频和娱乐业务的投资的问题，我们听到公司的一家主要竞争对手讲未来一年将增加投入，那么，随着阿里巴巴这项业务规模的扩大，利润率会否提高？还是说，将会有较长时间的投资阶段？
张勇：公司致力于数字媒体和娱乐业务的发展，我们不是将数字娱乐业务视为新业务，而是视为现有业务和新用户的延伸类别的服务，是公司业务不可分割的一部分。
我们一直强调，对于中国消费者而言，当他们的生活方式发生变化，生活质量提高和升级，他们不仅会对实体商品和本地服务需求有所增加，也会对数字内容的需求有所增加，这也是我们进入这个领域的原因，可以满足他们日益增长的需求。我们相信，数字媒体和娱乐业务未来可以进一步提高我们的用户黏性。
编译：木语
内容要点：
1、推出盒马鲜生的时候，实际上是希望打造一种新的零售形式，为食品和快速消费品提供一种更为高效的零售方式。
2、2019财年的收入增长将超60%，增长来自所有的业务，主要的驱动因素是核心电子商务业务和阿里云业务。
3、正积极全面地研究通过CDR的方式在中国国内上市的可能性，目前没有计划和时间表，未来会及时和投资者沟通。
4、阿里巴巴致力于数字媒体和娱乐业务的发展，不是将数字娱乐业务视为新业务，而是视为现有业务和新用户的延伸类别的服务。
5月4日晚，阿里巴巴集团公布2018财年第四季度（2018年1月1日—3月31日）财报及2018财年业绩。2018财年，阿里巴巴集团收入2502.66亿元，同比增长58%，创下IPO以来最高增速。核心电商业务收入2140.20亿元，同比增长60%，同样创下IPO以来年度最高增幅。天猫持续增加市场份额并扩大B2C市场领导地位，实物GMV与去年同期相比增长45%。3月份，中国零售平台的移动月度活跃用户达到6.17亿，较2017年3月增长1.1亿。
财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信、CEO张勇、CFO武卫等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
美国银行-美林分析师：我的问题是关于新零售的，能否介绍一下，公司运营已经比较成熟的一些盒马鲜生店，和当前市场上领先的销售同品类的线下零售商店相比，在财务数据和运营数据方面的一些表现？
张勇：我们在推出盒马鲜生的时候，实际上是希望打造一种新的零售形式，为食品和快速消费品提供一种更为高效的零售方式。
现在，盒马鲜生50%的订单来自移动端，这些订单是用户通过手机下单，然后由盒马店来备货，然后给给用户送上门的，也就是说，通过这种方式，盒马扩大了其服务覆盖范围，提高了每个商店的经营效率。因为固定成本和经营成本是相对固定的，通过既服务于来店里的顾客又服务住在附近的顾客，店里的运营效率和生产力得到了提升，这对于零售业务是非常好的。
第二个因素是递送成本，实际上我们今天建立盒马模式的目的，就是为了电商物流模式，升级为线上加线下的整合型物流。当前，用户通过线上下单的时候，希望可以获得按需送货（On demand delivery）的服务，而我们可以做到这一点。我们甚至可以通过就近店铺递送，在30分钟内就送货上门。用户在需要某些产品的时候，立刻就有人送货上门，这是新零售这种新形式的另一个优势。
摩根士坦利分析师：我的问题是关于2019财年收入强劲增长的驱动力的。2018财年年初的时候，我记得管理层提到公司将重新将重点放到提高市场份额方面，促进GMV（平台总销售额）恢复加速成长。现在看来效果是非常好的，我们看到天猫的GMV增长非常强劲，而且用户数也恢复了加速增长，同时，公司在提高用户体验方面也投入更大。
那么，随着公司进入2019财年，提高市场份额是否仍是管理层的优先目标？公司在花费方面是否会继续保持大力度？
武卫：我们提供的指引是，公司2019财年的收入增长将超过60%，强劲的增长来自公司几乎所有的业务，其中主要的驱动因素是核心电子商务业务和阿里云业务。当然，公司将继续进行投入，以巩固B2C业务市场领导者地位，与此同时，我们的战略性项目也将促进收入的增长。
大家可能觉得60%的增长率有点高，其实是因为2019财年包括了新并表的业务，所以并不是同样的计算口径，如果不包括饿了么和菜鸟的一部分（菜鸟在上个财年后半年才合并到报表里），公司的收入预计将增长超过50%。新零售业务也对公司收入增长与贡献，但是，新零售相比核心的中国电商业务只有不到大约10%的规模，所以主要的收入增长贡献还是来自核心的中国电商业务。
蔡崇信：随着新零售项目的拓展，我们的目标市场扩大到了5万亿美元的中国零售市场，这是我们的总的市场空间大小，当然，我们将之视为对一个更大市场的进一步渗透，在提升市场份额方面，我们会更加努力地去竞争。
花旗集团分析师：你们在不同的投资领域之间是如何分配预算的？比如，对用户体验的提升、新用户获取、全球化、新零售、数字内容和菜鸟物流等方面的预算占比或者预算数额各是多少？此外，关于对饿了么的并表，公司预计将会为饿了么进行多少投入进行扩张？
武卫：你问的是2019财年的投入情况，但是，首先让我们先来讲一下2018财年的投入情况，当我们谈论新的业务的时候，我们仍然拥有核心中国电商业务的运营杠杆。所以，刚才我们进行利润率分析时介绍过，去年我们的核心电商业务的利润率是62%，然后我们对新业务进行了大约10个百分点的投入。
2019财年我们会继续在这些新的领域进行投资，因为这些业务对我们来说具有战略重要性，对它们的投资不会是一年就可以了的。所以，新零售、Lazada、菜鸟和饿了么业务我们会继续通过投资进行扩张，至于投资多少，这又是关于利润率的问题。我们会优先发展新业务，促进利润的增长，而不是只看利润率。
新零售加进来并且变得越来越重要之后，我们的利润结果可能会发生变化，但是利润的增长我们预计将保持稳定、长期将保持在一个健康的水平。
巴克莱资本分析师：我的问题是关于广告业务的，公司的个性化算法在上个财年显著推动了公司的广告收入，那么可否介绍一下公司最近在客户管理、广告和市场营销业务等方面的最新进展？有没有新的算法或是新的广告形式，比如今年会不会推出信息流广告产品以更好地利用公司的用户流量和广告库存？公司在2018财年的客户管理收入增长强劲，那么今年（2019财年）的客户管理收入和广告收入的增长趋势预计会是怎样的？
武卫：2018财年前两个季度，公司的客户管理业务的收入出现了强劲增长，主要原因就是算法的改进，现在，这项算法改进已经一周年。上个财季，我们采取了一系列提高商家投资回报的项目，比如，用户不需要点击产品列表就可以进入店铺的功能，这可以在减少商品点击量的同时提高商家的销售额，从而大幅提高商家广告投放的投资回报。
所以，客户管理业务的增长可能会放缓，但是佣金收入增长将加快，所以大家还是要看整体的收入增长，而不是某一项业务的收入变化。
未来，鉴于我们在数据技术，用户体验和提高商家投资回报方面的投入，我们对客户管理业务的增长充满信心。同时，我们也有一些技术储备，未来会在合适的时间向外界公布。
高盛分析师：我的问题是关于CDR（中国存托凭证）的，公司在通过CDR方式回归A股方面有怎样的计划和进展？另外，公司与蚂蚁金服的交易是否已经完成？公司现在是否已经持有33%的蚂蚁金服股权？可否介绍一下本财季蚂蚁金服业务的增长情况？
武卫：我们正在积极全方面地研究通过CDR的方式在中国国内上市的可能性，但是目前，我们没有什么计划和时间表可以公开讨论，未来我们会及时和投资者沟通。
高盛分析师：通过CDR在中国国内A股上市需要走什么样的流程？
武卫：我们正在研究。
蔡崇信：关于蚂蚁金服的问题，我们对蚂蚁金服的股权转化交易尚未完成，目前，我们暂时无法给出蚂蚁金服的增长预测，但是，可以介绍的是，蚂蚁金服的新用户获取非常强劲，过去两个季度，支付宝用户的黏性也非常好，蚂蚁金服在线上和线下支付方面都在积极进行扩张，获得了非常鼓舞人心的进展。
武卫：在通过CDR在A股上市方面，目前，就只有3月底国务院发布的CDR试点意见以及IPO上市管理意见，没有相关的细则。我觉得CDR这个机制从原则上讲，只有在回归A股会有助于公司业务发展的前提下，阿里巴巴才会回归A股。另外一点是，我们会确保公司的投资者的权益受到保护。
摩根大通分析师：我有一个关于公司东南亚业务增长战略的问题。很明显，东南亚的电商市场还处于发展早期，电商的渗透率比较低，当然，当地也有一些竞争者，那么，怎样才能在三五年内在东南亚市场胜出？公司需要投入什么样的资源？
张勇：东南亚电商市场处在早期的发展阶段，但是我们非常重视东南亚电商市场的发展，对这个市场承诺继续进行投资。我们之前也介绍了，阿里巴巴对Lazada平台进行了技术改造，基本上等于是将Lazada平台换成了阿里巴巴的技术基础设施。
同时，除了CEO和董事会主席之外，我们还向东南亚市场派遣了技术和运营方面的人才。我们的目的是为了在一个新的市场建立新的生态系统，建设包括支付、物流在内的基础架构，并与当地的伙伴建立合作关系，公司将继续在这个市场的投入，并且期待未来在东南亚市场获得高速增长。
蔡崇信：拿东南亚最大的市场之一的印度尼西亚来说，今年印尼市场的电商总销售额大概不会超过100亿，这个市场刚刚起步，目前做判断还太早。
关于你问的在这个市场怎样才能获得成功的问题，我觉得从用户体验和商家角度而言，我们刚刚完成了对Lazada技术平台的重新架构，这可以帮我们在移动端更快地发布用户端的产品和功能，让用户享受更好的体验，也让我们可以更好更快地适应市场变化。
从商家角度而言，很多东南亚国家都不是制造业大国，所以很多商家目前还是希望从中国这个制造业大国取得货源，这方面，我们觉得Lazada与在中国的阿里巴巴的关系可以很好地帮助这些商家。
加拿大皇家银行资本市场分析师：可否介绍一下，未来五到十年内，阿里巴巴在人工智能方面将会有怎样的投资？人工智能技术的应用对于阿里巴巴所有的业务会有怎样的影响？对公司的成本支出效率、收入增长和个性化算法等方面有何影响？阿里有众多的平台和产品，所以，人工智能技术应该会对公司有非常大的影响，但是，这个影响有多大，我们很难有一个具体的概念，可否描述一下？
张勇：我们有非常庞大的生态系统，其中有很多的应用都与人工智能有关，对我们来说，可能之前公司没有明确把这些技术成为人工智能技术，但我们已经使用这些数据驱动的技术很多年了，这也是过去几年公司都可以取得强劲的增长的原因。
未来，公司将继续在人工智能方面的投入和应用，比如在提高用户体验方面，在广告方面等。而且，这些应用不仅与用户端的界面有关，也与其他方面有关，比如也可以让供应链获益，可以更好地帮助供应商盘活库存，并且预测新的需求，这些都和人工智能有关。
SunTrust Robinson分析师：与竞争对手相比，阿里巴巴在新零售领域的竞争优势是什么？另外，作为一家全球性的公司，最近兴起的贸易保护主义，尤其是中国和美国之间的贸易战，对公司的业务有何影响？阿里巴巴将如何保护自己？
张勇：新零售方面，这是阿里巴巴非常有优势的领域，公司在制定和执行新零售策略方面有很大的优势。过去19年，阿里巴巴建立了世界上最大的零售市场，全世界最大的用户使用界面，我们了解用户的行为、喜好、其他的人口统计数据情况。
当我们将业务拓展至线下的时候，当我们在谈论整合渠道、全域营销和运营的时候， 我们掌握的用户数据、对用户的了解可以为公司的业务拓展提供参考，并将线上和线下的业务更好地整合。
第二个优势是，我们在线上零售方面的多年的经验，不仅拥有连接用户的实力，可以帮助提高用户体验，也有能力为商家和客户创造更大的价值，将现有的电商模式转化为线上线下结合的新零售模式。
蔡崇信：贸易战对阿里巴巴的业务影响方面，大家可以将阿里巴巴视为帮助全世界的生产商向中国消费者销售产品的非常大的平台，现在我们每年有超过5.5亿活跃买家，这对所有的品牌、零售商、生产商，包括农民、中小企业等，都有巨大的吸引力。
目前的贸易战只是出现在中美之间，也只影响两国之间的商品交易量。如果中国消费者需要从国外购物，还是有很多美国之外的替代选项的。比如，如果不能从美国进口食品，我们可以从东南亚进口食品，比如泰国、马来西亚等，这些市场生产非常多的食品。阿里巴巴有很多渠道可以满足国内用户的需求。
贸易战对任何人都没有好处，尤其是，我们已经公开声明过，贸易战实际上将损害美国小企业的利益。而中国消费者将能够通过阿里巴巴平台找到其他国家的进口商品来做替代。
瑞银分析师：我有一个关于未来一年视频和娱乐业务的投资的问题，我们听到公司的一家主要竞争对手讲未来一年将增加投入，那么，随着阿里巴巴这项业务规模的扩大，利润率会否提高？还是说，将会有较长时间的投资阶段？
张勇：公司致力于数字媒体和娱乐业务的发展，我们不是将数字娱乐业务视为新业务，而是视为现有业务和新用户的延伸类别的服务，是公司业务不可分割的一部分。
我们一直强调，对于中国消费者而言，当他们的生活方式发生变化，生活质量提高和升级，他们不仅会对实体商品和本地服务需求有所增加，也会对数字内容的需求有所增加，这也是我们进入这个领域的原因，可以满足他们日益增长的需求。我们相信，数字媒体和娱乐业务未来可以进一步提高我们的用户黏性。